가상자산 투자는 점점 대중화되어 가고 있습니다. 전 세계 80억 인구 중 절반이 넘는 45억 명이 어떤 종류로든 가상자산에 투자한 경험이 있으며¹ , 우리나라 성인 또한 2명 중 1명은 가상자산 보유 경험이 있는 것으로 조사되었고² , 국내 거래소의 일평균 거래규모는 3조 6천 억 원³ 으로 코스피 시장의 1/3 규모⁴ 에 달합니다.

그러나 가상자산에 대한 뜨거운 주목에 비해, 국내 가상자산 투자자는 상대적으로 온체인에 대한 관심이 낮고 투기 성향이 강해서 수익을 얻은 투자자보다 손실을 본 투자자가 2배가량 높은 것으로 나타납니다⁵ . 국내에서 높은 수준의 온체인 데이터 분석 역량을 보유하고 있는 전문가는 극소수이며 관련하여 체계적인 교육 과정을 제공하는 곳도 찾기 어려워, 객관적인 지표를 바탕으로 투자를 하고 싶어도 하기 어려운 상황에 처해 있습니다.

투자자의 입장에서 가장 알고 싶은 것은 결국 내가 투자하려는 코인, 혹은 이미 투자한 코인의 가격이 오를지 내릴지에 대한 정보일 것입니다. 각 코인의 시세는 다양한 변수에 영향을 받기 때문에 완전히 정확하게 예측하는 것은 불가능하지만, 관련된 중요한 요소를 파악함으로써 예측에 도움을 받을 수 있으며 이를 위해 필요한 것이 온체인 데이터 분석입니다.

온체인 데이터 분석이란?

블록체인에 기록된 방대한 양의 데이터를 확인하는 것 자체는 누구나 따로 비용을 지불하지 않고도 할 수 있으나, 해당 데이터가 무엇을 의미하는지 심도 있게 해석하는 작업을 할 수 있는 사람은 많지 않습니다. 블록체인의 주요한 특성 중 하나가 ‘투명성’인데, 말 그대로 데이터를 눈으로 볼 수만 있을 뿐, 그 의미를 아는 사람은 극소수이므로 ‘투명성’의 가치가 퇴색되는 것처럼 느껴지기도 합니다. 누구에게나 공개된 정보이지만 해석을 하지 못해 정보의 불균형이 발생하고, 스캠(scam) 등 나쁜 목적을 가지고 접근하는 사람들에게 ‘눈 뜨고 코 베이는 일’을 당할 수도 있습니다.

[출처: Etherscan 화면 캡처]

 

온체인 데이터 분석은 블록체인 네트워크에서 생성되고 저장된 데이터를 수집하고 해석하는 과정을 의미합니다. 분석의 대상은 거래 내역, 지갑 주소, 스마트 계약, 트랜잭션 시간, 지갑 활동 등 블록체인에 기록된 다양한 정보를 포함합니다. 모르는 사람이 보면 아무런 의미를 파악해 낼 수 없는 문자열들이, 온체인 데이터 분석을 배움으로써 비로소 다양한 의미를 갖게 됩니다.

영문과 숫자 조합의 문자열로 구성된 블록체인 지갑 주소의 길이는 블록체인 네트워크마다 차이가 있으나 대체로 25자~56자 이내입니다. 그중 가장 대표적이라고 할 수 있는 이더리움 네트워크의 경우 ‘0x’로 시작하며 뒤에 40자의 16진수가 붙어 총 42자의 문자열로 구성됩니다. 이때 ‘0x’는 프로그래밍 언어에서 16진수의 값을 지정하는 데 사용되는 일종의 접두어입니다.

*지갑 주소 예시

0x28C6c06298d514Db089934071355E5743bf21d60

블록체인 네트워크 상에서의 거래를 ‘트랜잭션(transaction)’이라고 하고, 각 트랜잭션을 고유하게 식별할 수 있는 문자열을 '트랜잭션 해시(transaction hash)'라고 하는데, 대부분의 블록체인 네트워크에서 트랜잭션 해시는 64자 길이의 16진수 문자열로 표현됩니다. 이더리움 네트워크의 경우 역시 앞에 '0x'가 붙어 총 66자가 됩니다.

*트랜잭션 해시 예시

0xce84c023b6643e6f8068c8dd1931da20d374b1cafb8b791872de5c23981d66f1

온체인 데이터 분석은 이 길고 알 수 없는 문자열 여러 개를 탐색하면서 각각의 정체와 의미를 밝혀내는 일종의 귀납적, 유추적 추리 과정입니다. 특히 온체인 데이터 분석의 핵심 작업 중 하나는 각 지갑들의 사용 주체가 누구인지 '라벨링(labeling)'하는 것입니다.

[출처: Etherscan 화면 캡처]

 

유명한 지갑 주소는 이미 자체적으로 라벨링되어 있는 경우도 있지만, 그렇지 않은 경우가 더 많기 때문에 결국 스스로 추리를 해나가야만 합니다. 나름의 근거를 바탕으로 어떤 지갑의 사용 주체를 추정했는데, 100% 정답이 아닐 수도 있습니다. 그러나 바로 완벽한 정답을 찾지 못하더라도 최대한 합리적이고 결정적인 근거를 수집하여 추리의 정확도를 높여가는 과정 그 자체가 중요합니다.

온체인 데이터 활용 방법

온체인 데이터는 앞서 언급한 시세 예측은 물론, 개인, 기업, 기관이 다음과 같이 다양한 용도로 유용하게 활용할 수 있습니다.

합리적인 투자

온체인 데이터 분석을 통해 가상자산 거래소 지갑 주소를 찾아내고, 가상자산 내부 유통량 등 데이터를 바탕으로 해당 가상자산의 시세 변동을 예측할 수 있습니다. 또한 대규모 코인 투자자인 '고래(whales)' 지갑의 움직임을 추적하고 매수∙매도 패턴을 분석 및 모방하면서 수익률을 높일 수 있습니다. 특정 가상자산 상장 전, 거래소 지갑으로의 대규모 가상자산 이동을 미리 감지하여 상장 가능성을 예측하고 빠르게 대응해 수익을 얻는 것도 가능합니다.

해킹 사건 추적 및 사전 방지

온체인 데이터상으로 확인할 수 있는 해킹 지갑의 특성 및 거래 패턴 등을 바탕으로 해킹에 연관된 지갑을 판별하고 분석해, 해킹 사건 추적 시 해커를 찾는 단서를 발견할 수 있습니다. 또한 해당 지갑들과 거래를 피하여 추가적인 피해가 발생하는 것을 사전에 방지할 수 있습니다.

이벤트 성과 분석

가상자산 관련 이벤트, 예를 들어 에어드랍 이벤트나 거래 이벤트를 진행했을 때, 온체인 데이터를 통해 이벤트의 성과를 객관적으로 분석할 수 있습니다. 이벤트에 참여한 지갑 수와 가상자산 이동 패턴, 이벤트로 신규 유입된 지갑의 추후 활동 분석 등을 통해 이벤트 성과를 측정하고, 향후 더 효과적인 이벤트를 기획하는 데 참고할 수 있습니다.

규제 준수 여부 확인

가상자산사업자가 가상자산이용자보호법 등 관련 법률을 준수하고 있는지 일부 확인하는 것도 가능합니다. 예를 들어 가상자산사업자는 이용자의 가상자산 중 80% 이상을 콜드월렛에 보관해야 하는 의무를 가지고 있는데, 온체인 데이터 분석을 통해 콜드월렛과 핫월렛의 자산 비중을 확인하여 규제 준수 여부를 판단할 수 있습니다.

온체인 데이터 확인은 어디서?

 

[출처: Etherscan 화면 캡처]

온체인 데이터를 확인하는 가장 쉬운 방법은 Etherscan(이더스캔), Kaiascope(카이아스코프) 등 각 블록체인 네트워크별 ‘블록 익스플로러(Block Explorer)’에 접속하는 것입니다.

* 대표적인 블록 익스플로러

- Etherscan: etherscan.io / 이더리움

- BscScan: bscscan.com / BSC

- PolygonScan: polygonscan.com / 폴리곤

- Blockchain.com Explorer: blockchain.com/explorer / 비트코인

- Solscan: solscan.io / 솔라나

- Kaia: kaiascope.com / 카이아

데이터 분석에 대한 숙련도가 높아진다면 각 지갑의 보유 가상자산 종류와 수량, 거래 내역, 지갑 활동 등 객관적인 근거를 바탕으로 해당 지갑이 재단 지갑인지 거래소 지갑인지, 거래소 지갑이라면 어떤 거래소의 지갑인지, 지갑 종류가 핫월렛인지 콜드월렛인지까지도 추정해 낼 수 있으며, 그밖에 다양한 지갑들을 구분하여 필요한 분야에 활용할 수 있게 됩니다.

블록체인 기술이 발전하고 가상자산 시장이 성장하면서 온체인 데이터 분석의 중요성과 가치는 앞으로 훨씬 더 증가할 것입니다. 온체인 데이터 분석에 발 빠르게 관심을 기울여 시장을 선도할 수 있는 기회를 잡아보시기 바랍니다.

[통계 자료 출처]

1) Henley & Partners, 2023 Crypto Wealth Report

2) 한국금융소비자재단, 2023 가상자산 이용실태 조사

3) 금융위원회, 2023년 하반기 가상자산사업자 실태조사 결과

4) 한국거래소, 2023

5) 한국금융소비자재단, 2023 가상자산 이용실태 조사

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